A股市场近期进入“连阳大法”的行情，尽管本周三个交易日没有继续红盘，但整体来看市场已进入新一轮的过节行情。从全球金融市场来看，美股持续创新高，外盘金融市场也呈现震荡向上趋势。A股虽然没有明显量能增加，但随着“春燥行情”到来，后市将有新的投资机会。投资者可以关注市场的资金变化，预计部分机构资金会在节前进场牛盈服务中心，但真正的大动作可能要等到元旦之后。
我国已将商业航天提升至“航天强国”的战略高度，并规划万星星座以竞逐太空经济制高点。行业正遵循SpaceX以“猎鹰9”所验证的“低成本、高频次”技术范式。为迎头赶上，我国必须攻克发射成本高、频次低、运力有限等瓶颈。随着可回收火箭与批量化制造突破“上天贵、组网慢”的瓶颈，商业航天步入规模化时代，未来或陆续考虑商业化路径，太空算力作为重要场景得到国内外广泛关注。
三大指数开盘涨跌不一，两市开盘个股跌多涨少。题材板块中，要约收购、PEEK材料、化纤等表现较强，而一般零售、汽车服务、酒店餐饮等表现较差。商业航天概念延续强势，鲁信创投4连板，中超控股4天3板，神剑股份、泰尔股份触及涨停。碳纤维概念盘初走高，光威复材、吉林碳谷等多股涨超10%，吉林化纤涨停。钠电池概念活跃，传艺科技涨停，鼎胜新材、同星科技等多股跟涨。宁德时代供应商大会在福建宁德举行，宁德时代称2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势。
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算力芯片概念拉升，芯原股份涨超13%，天普股份一度逼近涨停，刷新历史高点，云天励飞、翱捷科技等纷纷跟涨。人形机器人概念局部活跃，锋龙股份4连板，上纬新材20CM涨停，昊志机电、步科股份等纷纷跟涨。工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立会议日前在京召开，标委会主要承担人形机器人与具身智能基础共性、关键技术等领域行业标准制修订工作。
上证指数周一开启就连阳模式，创出三年的新纪录，说明资金在明显做多，预示着“春躁行情”已经开始。上涨行情中的“春季躁动”本质上是高景气产业在年底进行估值切换。接下来需关注上证指数能否在4000点之上稳住。创业板指数周一始终是水下震荡为主，未出现明显反弹，表明短线资金开始谨慎，而大资金有所移动。“春季躁动”行情通常始于11月底或12月初，运行至次年2月附近。领涨主线会延续前期强势方向。接下来需关注创业板指数能否在3280点之上稳住。
券商策略展望报告一致认为，A股的强劲反弹在年末关口有望延续。机构资金买入力量不断增强、人民币升值吸引外资流入，构成A股资金面边际改善的主要因素。浙商证券认为，自11月底以来，受高景气的海外算力产业链估值切换驱动，本轮“春季躁动”行情或已逐步展开。历史经验显示，“春季躁动”呈现出较强的规律性。
题材板块中，航天装备、PEEK材料、多元金融等概念是资金净流入的主要参与板块，能源金属、医药、锂矿等概念则资金净流出较大。我国破局之路明确且正在加速推进：可回收火箭方面，“朱雀三号”等已进入关键验证阶段；卫星规模化制造方面，海南文昌卫星超级工厂预计2025年底竣工，将推动单星成本大幅下降；发射频次方面，海南商业发射场等专用基础设施投用，将系统性提升发射保障能力。这些驱动力形成共振，有望推动商业航天突破规模化临界点，从技术验证迈入市场扩张的快速发展新阶段。
全球AI算力需求激增，地面数据中心面临能耗和散热双重制约。在此背景下，太空算力凭借其能源成本极低、散热成本趋零、数据传输成本与延迟双降的独特优势，成为商业航天最具潜力的高价值落地场景之一。当前，美国谷歌、SpaceX和国内轨道辰光、之江实验室等已推出相关计划并开展技术试验，持续催化太空算力发展。拆解太空/地面IDC Capex、Opex，太空数据中心是典型的高Capex、低Opex行业，规模化成本优势显著，若技术取得突破意味着其商业上具有可行性。
随着人工智能与商业航天深度融合，“太空算力”已成为两者交汇的核心赛道，吸引SpaceX、英伟达、谷歌、OpenAI等科技巨头加快布局。北京市已明确太空数据中心建设路线图，计划于2025—2027年推进首期算力星座部署，并力争在2030年前实现“天算地传”能力。在此趋势下，“太空算力”基础设施加速构建，有望提升卫星制造、发射服务需求。
中国商业航天正从“探索验证”阶段向“成长爆发”期过渡，行业迎来关键发展拐点。预计在“十五五”期间，随着政策体系持续完善、产业生态日益成熟、资本市场精准赋能，我国商业航天将实现火箭高频发射能力和卫星规模化批量生产能力的双重突破。供给能力的提升将与市场需求形成共振，推动行业进入快速扩张期，板块中长期投资价值有望进一步显现。预计到2030年前后，我国火箭发射市场有望达到千亿量级。
国内航天产业在政策、资本的双重推力和国际竞争的倒逼之下有望迎来加速发展期。从火箭运力的痛点、卫星成本的卡点，再到终端应用场景的探索与扩张，均是未来几年产业发展的关键点。数字人民币经历多年探索与发展，有望在2026年开启规模化应用的加速，包括跨境支付、金融创新、境内消费在内的多场景。国内星座加速发射及相关政策、产业驱动，以及商业航天加速发展与卫星物联网应用展开商用试验，商业航天及卫星通信相关应用有望快速落地。卫星网络作为6G网络建设基础，符合6G标准及建设时间。相关部门表示会发放卫星互联网牌照牛盈服务中心，我国卫星互联网商业运营迈出关键第一步，牌照的发放有望推动全产业链向规模化加速迈进。伴随可回收火箭预研阶段开启首个发射项目，商业航天进入加速落地阶段，卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。
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