自从政府去年出台“国九条”“科创板八条”“并购六条”等支持并购的政策以后，A股上市公司的并购整合潮在今年拉开了序幕。
5月25日，沪市科创板上市企业海光信息（688041.SH）、主板上市企业中科曙光（603019.SH）双双发布公告，宣布进行战略重组。海光信息将通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，并募集配套资金。两家公司自5月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
海光信息是国内重要的CPU处理器芯片设计龙头企业，公司注册成立于2014年。2016年，海光信息通过与美国芯片大厂AMD在中国成都成立合资公司，获得了AMD高端CPU处理器的相关技术和x86指令集永久授权。2022年8月，公司在上海证券交易所科创板正式上市，目前主要产品包括兼容x86指令集的通用处理器（CPU）和基于GPGPU架构的协处理器（DCU），主要应用于服务器、工作站等数据中心基础设施设备。
中科曙光则是中国科学院计算技术研究所旗下的上市企业，公司成立于2006年，2013年在上海证券交易所主板正式上市。公司主营产品包括数据中心机架式服务器、一体机及其他数据中心（IDC）集成业务相关的产品方案。根据市场咨询机构IDC的2024年中国服务器厂商市场份额报告统计天金策略，浪潮、宁畅、新华三占据前三，占据超过了50%的市场份额，中科曙光排名则在第5至6名左右，市场份额约在10%上下。
一家是算力芯片的重要厂商，一家是服务器龙头，两家公司的主营业务在产业链上下游直接关联。海光也在公告中表示，本次重组旨在抢抓信息技术产业发展新机遇，做大做强主业。
海光信息目前市值3164亿元，中科曙光市值906亿元，海光作为换股合并的发起方，具备资本运作的空间和融资实力。值得注意的是，双方在合并前已有紧密的股权和业务联系。中科曙光是海光信息的第一大股东，持股比例约28%。
此次合并也是5月16日《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称“管理办法”）修订后首单上市公司之间吸收合并。管理办法及去年政府出台的多项鼓励并购政策都明确提到，国家鼓励头部企业整合产业链、“强强联合”做大做强国有资本和国有企业。
一位半导体行业人士告诉界面新闻，算力产业近两年是国内需求增速最快的产业之一。海光所生产的DCU产品也在国内智算数据中心的算力芯片采购中排名前列，眼下通过与中科曙光这一类服务器集成商合并，一方面实现了从芯片到服务器的整合，进一步掌握了制造流程的自主生产能力。另一方面中科曙光能为海光进一步拓宽服务器下游市场的销售渠道。
财报显示，受益于AI算力产业爆发及国内市场算力供给的长期短缺，海光在2023年、2024年业绩增长迅速，2024年营业收入达91.6亿元，同比增长52.4%；净利润约19.3亿元，同比增长也超过了52%，2025年第一季度则延续了快速上涨趋势，公司股价近一年来上涨已超过90%。管理团队曾表示，在生成式AI的背景下，其应用于AI数据中心的DCU产品快速迭代，直接推动了业绩快速增长。
国内半导体投资机构元禾璞华合伙人牛俊岭此前接受界面新闻专访时表示，国内半导体上市公司已经超过200多家，这个数字相比欧美成熟市场上市公司已经多出很多天金策略，市场上还积累了大量的存量资产。无论是为了加强行业竞争力，还是要清理市场存量资产，未来半导体公司都会走上两条整合路线：一是上市公司与上市公司之间合并；二是上市的产业龙头公司试图去并购未上市的半导体企业。
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